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事件
7 月6 日，摩托赛车比赛视频直播，公司发布公告称，将在湖南省株洲市高新区天易科技城投资建设5G 电子元器件生产基地项目，23万买什么机车好，该项目总投资不少于人民币15 亿元。
投资建设5G 元器件基地，一万五以内最好的街车，多品类拓展战略稳步推进7 月6 日，公司发布公告，董事会同意与株洲高新技术产业开发区管理委员会签订合同，在湖南省株洲市高新区天易科技城投资建设5G 电子元器件生产基地项目，旧摩托车市场，2019摩托车上牌新规定，该项目总投资不少于人民币15 亿元，其中固定资产投资不少于人民币9 亿元，项目主营产品包括新型电子元器件及微电路模块，包括MLCC、SLCC、环行器隔离器、电源微电路模块等。
2019 年，下载夜晚摩托车飙车视频，公司传统钽电容业务维持稳定增长，孵化各项新业务已经取得实质突破，营收规模进入快速增长阶段，新款本田佳御150，电子元器件集团业务布局已初步形成。值得注意的是，国产太子摩托车排名，公司片式钽电容、单层陶瓷电容与薄膜电路、环形器与隔离器产品进入国内知名通信行业公司的国产组件替换项目，未来将为公司业绩增长提供新动力。
我们认为，公司本次投资建设5G 电子元器件生产基地，是在前期公司相关产品技术孵化和市场拓展工作取得一定成效后，在技术研发能力和产能建设方面展开的进一步提升工作，世界摩托车大奖赛视频，项目完成后将为公司业绩增长提供强劲动力。
钽电容产品维持稳定增长，孵化业务进入快速扩张期传统钽电容业务维持稳定增长，片式钽电容产品有望提供增长新动力。2019 年，交警拍卖摩托车网站，买摩托车的平台，公司实现营业收入8.44 亿元，2019新出踏板摩托车，同比增长32.65%，实现归母净利润2.93 亿元，深夜机车飙车视频，同比增长31.39%。公司钽电容器继续保持行业优势地位并取得增长，大飙车视频，钽电容器营业收入较上年同期增长15.81%，1万入门级摩托车，同时片式钽电容进入国内知名通信行业公司国产组件替换项目，未来有望成为公司传统钽电容业务规模进一步快速扩张的突破口。
公司各事业部和子公司湘怡中元主要从事钽电容相关业务，七八千的街车，重机车飙车视频软件，2019 年其余子公司整体实现营业收入1.86 亿元，同比增长76.52%，15秒机车飙车短视频，经过近几年技术积累和市场拓展，二手摩托车越野车，公司非钽业务规模快速提升，目前营收占比为22.09%。
2019 年，湖南冠陶（陶瓷电容）营业收入5411.67 万元，2万以内2019新款太子摩托车，同比增长78.83%；湖南宏微（微电路模块）营业收入5566.51 万元，同比增长57.53%，3万以内的重机车，微电路模块产品通过贯标审查；宏达磁电（片式电感）营业收入1997.55 万元，机车夜晚飙车真实视频，同比增长75.29%，完成片式电感器生产线贯标项目；宏达惯性（IF、VF 微电路模块）营业收入1097.69 万元，2019新款太子摩托车250，交警拍卖摩托车网站，同比增长2204.91%。同时，2019年大贸进口摩托车，子公司宏达恒芯的单层陶瓷电容与薄膜电路、华毅微波的环形器与隔离器产品进入国内知名通信行业公司的国产组件替换项目。
受疫情影响一季度业绩出现下滑，2019摩托车上牌新规定，高可靠市场需求刚性较强全年业绩无忧2020 年一季度，公司营业收入同比下降22.46%，归母净利润同比下降25.26%。报告期内，世界摩托车大奖赛视频，受新冠疫情影响，买摩托车的平台，公司下游客户复工时间延迟，项目验收进度放缓，导致公司一季度的订单交付、验收等工作无法按期进行。
我们认为，目前公司产品下游需求主要来自于高可靠市场，交警扣押摩托车出售，营收占比接近90%，高可靠市场需求刚性较强，2019下半年上市踏板，总体上并未出现需求下降，随着全国各地陆续复工复产，摩托世界锦标赛视频，公司积极与客户联系后续订单安排，预计未来生产交付将逐步恢复正常，摩托车夜间飙车视频，建设雅马哈2019年新车，全年业绩不会受到影响。
军用钽电容器龙头，产品应用广泛
公司拥有20 多年钽电容器研发生产经验、六条国内先进钽电容器生产线、完善的质量检测体系和完整的钽电容器试验技术，拥有高能钽混合电容器、高分子钽电容器等军用电容器的核心技术与专利，是国内军用钽电容器生产领域的龙头企业。
公司客户覆盖航天、航空、兵器、船舶、电子等领域；产品广泛应用于航天、航空、舰艇、导弹、雷达、兵器、电子对抗等航天工程、军事工程和武器装备上，公司军工客户数量已突破1900 家。受益于我国国防事业稳步增长以及国防信息化建设的加速推动，世界公路摩托赛车视频，公司钽电容器产品有望长期保持较快增长。
横向拓展多个领域，世界摩托赛车比赛视频，打造军工电子元器件集团
公司自2014 年起以钽电容器为核心进行扩展，设立多家控股和参股公司，摩托车铝合金三箱排名，进行陶瓷电容器、功率电感、薄膜电容器、电阻、单片电容、微波组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F 转换器、电源管理芯片、高分子片铝等产品的研发、生产及销售，致力于打造拥有核心技术和重要影响力的军工电子元器件集团公司。
各子公司依托公司成熟的销售平台、产品平台、资金平台、管理平台实现了快速发展，摩托车维修，宏达陶电、宏达恒芯、宏达磁电、宏达电通、宏达膜电、宏达微电子、天微技术、华毅微波、成都华镭、宏达惯性、成都宏电、展芯半导体等控股或参股公司在短短几年时间内从无到有，快速发展，为公司未来发展打下坚实基础。
扩大民品投入，旧摩托车市场，摩托车跑车商城，国产摩托车排行榜，3万以内的重机车，提高市场份额
在电子元器件领域，一万五左右的街车，军用技术和民用技术高度重合，公司不断将拥有技术优势的产品投放到民用市场。2016年至今，2019最好踏板摩托车排名，由于人工智能、虚拟现实、5G 通信、电动汽车、共享单车等行业的爆发，教你从零开始学骑摩托，民用电子元器需求急剧上升，摩托车评测视频网站，公司将继续扩大对民用片式钽电容、陶瓷薄膜电路、单片电容等产品的投资以提高产能，持续提高公司在电子元器件领域的市场份额。
在5G 领域加大研发，摩托跑车第一视角视频，交警拍卖摩托车网站，扩大产能。公司基于对5G 通讯行业、传感器领域、手机垂直激光器、大功率功率模块等应用领域的看好，在5G 领域相关产品方面不断加大研发、扩大产能。公司计划今年投资扩产单片电容的基板制造能力，实现薄膜电路产品的生产，以满足5G 通讯市场对电容器的需求。随着5G 商用的临近，8000内街车，公司5G通讯相关产品或将呈现较快增长。
盈利预测与投资评级：军民共进，业绩加速增长，十大摩托跑车排行榜，维持“买入”评级
军品市场回暖叠加国防信息化建设，公司作为军用钽电容器龙头企业将充分受益；横向拓展陶瓷电容器、功率电感、微波组件、环形器与隔离器和电源管理芯片等多个领域，2019雅马哈国内上市踏板，机车官网报价，打造军工电子元器件集团，一万五左右的街车，急卖雅马哈125摩托车，子公司协同效应显著；民用电子元器需求急剧上升，公司扩大民品投入，交警扣押摩托车出售，市场份额不断提高。预计公司2020 年至2022 年的归母净利润分别为3.74、4.83、6.26 亿元，急卖雅马哈125摩托车，雅马哈水冷150踏板车，二手海王星摩托车转让，最帅街车十大排行榜，同比增长分别为27.56%、29.16%、29.75%，相应2020 年至2022年EPS 分别为0.93、1.21、1.57 元，2019款铃木v125s踏板摩托车，对应当前股价PE 分别为34、26、20 倍，维持“买入”评级。
(整理：鱼峰电器维修培训学校)
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