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证券时报记者 李曼宁 于德江
3月20日,证监会监管问答明确了战略投资者的“入场标准”。新标准厘清了战略投资者的定义,大幅提高了认定门槛。这意味着,新规落地仅一个多月后,一批引进战投定位模糊的方案面临重新认定。未来一段时间,套利型伪战投将得到遏制,A股又将迎来一波再融资方案修订潮。
证券时报·e公司记者对10余家已发布定价定增方案的上市公司逐一采访,大功率摩托车视频大全,多数公司表示将与发行对象沟通,世界公路摩托赛车视频,本田小公主2019最新款,重新认定战略投资者;有公司无法确定发行对象是否符合战略投资者的要求,想进一步咨询监管部门;有公司选择观望,一万五以内最好的街车,要先看看市场上其他上市公司的做法,再做打算。此外,亦有上市公司在战投标准出炉后表示更加疑惑,不知下一步工作该如何开展。
业内热议:
打击套利伪战投
3月20日下午,证监会发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》,2019雅马哈国内上市踏板,买摩托车的平台,明确了上市公司非公开发行股票引入战略投资者的标准。
对此,前资深投行人士王骥跃对证券时报·e公司记者表示,这是要打击套利型伪战投,上市公司要找真正的战略投资者。王骥跃还认为,战投的标准应该尽可能定量,少定性,最值得买的一万摩托车,现在标准高、定性多,留下窗口指导空间。
“证监会对于上市公司引入战略投资者标准非常高,并且从基本要求、决策程序、信息披露要求、保荐机构和证券服务机构履职、监管和处罚等五方面做出了明确规定,同时设置了新老划断的安排。”高禾投资管理合伙人刘盛宇在接受证券时报·e公司记者采访时表示,“《监管问答》明确了战略投资者的定义,及时回应了市场关注和争议,核心目的是为了避免大量出现‘监管套利’行为,促进定增市场长期、稳定、可持续发展”。
刘盛宇认为,《监管问答》基本上把类似公募基金、证券资管、保险资管、私募契约型基金、个人大户等比较偏二级市场的投资者排除在定增战投之外,雅马哈轻便摩托车,而对于具有产业背景的投资机构是利好,因为要引入的战略投资者必须能够真正帮上市公司“赚钱”。
此前的2月14日,证监会发布再融资新规,专门强调“优化非公开发行的制度安排,支持上市公司引入战略投资者”。这一举措受到市场欢迎,主要原因是战投持股锁定期缩短至18个月,且可以按八折提前锁定发行价。在此情况下,15秒机车飙车短视频,定价发行方案明显增多,但由于方案一出战投便有相当比例的浮盈、战投身份认定标准弹性较大,引发了争议。
证券时报·e公司记者统计的定价发行方案中,福日电子、中飞股份的预案差价率(计算公式:最新股价/预案增发价-1)超过100%,普利特、共达电声等10余家公司的预案差价率高于50%,预案差价率高于30%的公司也达到30家。如此大比例的浮盈,吸引了更多投资者的同时,本田摩托官网报价,二手摩托车越野车,引起争议也是必然。成为上市公司定增战略投资者的,有大股东、专业投资机构、董监高、员工持股计划、公募及私募基金产品、资管计划通道产品等,2万左右提速快的摩托车,在多数公司的定增预案中,并未对发行对象为何属于战投进行明确的说明,2019新款太子摩托车250,也是市场诟病的原因之一。
刘盛宇认为,现在证监会终于明确定义“战略投资者”,相当于为再融资新规打了“补丁”,也相当于及时回应了再融资新规之后最受关注和争论的问题,摩托赛车比赛视频直播,并为后续投资者参与上市公司再融资方案明确了方向。同时,证监会也已明确,部分条款调整并非放松再融资监管要求。刘盛宇对此表示,8000摩托车推荐,再融资监管要求这一块不会放松,2万左右提速快的摩托车,只会加强,实质是避免再次出现“监管套利”的情况。
“引导外部机构为上市公司提供服务,真正提升上市公司质量,战略投资行为长期化,而非短期套利。”刘盛宇对证券时报·e公司记者表示,“我们认为再融资市场的投资两极分化也将更加明显,6个月定增项目更加偏二级投资,18个月定增项目更加偏股权投资。”
“自家人”
频频变身战投
再融资新规落地以来,投融资两端需求旺盛,截至3月22日,311 家上市公司发布有关再融资方案的公告。按预案公告日显示,摩托跑车比赛视频大全,自2月14日起,182家公司发布再融资预案,建设雅马哈2019年新车,预计募集资金总额达2962亿元。有券商人士预计,2020年非公开发行股票规模或将超万亿元。
分板块看,创业板公司占据近四成,有68家公司推再融资计划。其次是沪市主板、中小板,进藏十大摩托,公司数分别为55家、45家。深市主板14家居后。
受定价定增的优惠吸引,182家公司中,98家公司采取定价方式,涉及募集资金1259亿元。
由于并非所有认购对象都能享受到定价发行的优惠,进藏十大摩托,因此,国产摩托车排行榜,这轮再融资热潮中,认购对象的身份便成为市场焦点,如何区分战略投资者与一般投资者也被一再讨论。
此前根据《上市公司非公开发行股票实施细则》(简称“《实施细则”》第七条的规定,适用于18个月锁定期的三种类型是:(一)上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人;(二)通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者;(三)董事会拟引入的境内外战略投资者。
可以看到,前两条的认定比较明确,但第三条尚留有发挥空间。因此,3万元内街车,大部分案例也是从“战略投资者”这一角度做文章,发行对象中的战略投资者“五花八门”,成色难辨。
梳理定价定增的认购对象可以发现,主要包括大股东/实控人及关联方、自然人、机构投资者三大类。这意味着,除了大股东/实控人及关联方,许多方案中的实业企业、基金公司、资管计划、自然人、员工持股计划等等,实际上是借助了“战略投资者”之名,享受八折、18个月的锁价优惠。
政策红利下,肥水不流外人田,本田小公主2019最新款,自家人参与定增的案例集中涌现。一些公司要么实控人亲自下场,要么携董监高、员工持股计划参与认购。
目前,除了前述已修改方案的英搏尔,还有雪人股份、盈康生命、垒知集团、宏昌电子、恒邦股份等公司的员工持股计划也出现在了各自的定价定增预案中。
其中,恒邦股份的定增预案中,拟引入18家认购方募资近32亿元,除了包含自家员工持股计划,前十名踏板车,一万左右的重机车,财务投资属性较强的各类股权投资基金和投资集团也位于战投之列。
此外,认购对象含董监高相关人员的定价定增方案也不在少数,世界公路摩托赛车视频,如柯利达、北京利尔、三德科技、赤峰黄金、科顺股份、福日电子、东珠生态等。而对于“董监高”定位战投的合理性,此前也已经受到了监管层的质疑。
3月7日,2019入门级街车推荐,宏达高科披露非公开发行预案,拟向沈国甫、毛志林、许建舟、顾伟锋、王凤娟、孙云浩、张建福以及周美玲共8名特定对象发行不超过2658万股,锁定期均为18个月,进藏十大摩托,募集资金2.02亿元。除实控人沈国甫外,2019年一万元左右踏板摩托车,其余7人均为董监高人员。
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