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投资要点
事件:公司发布2020 年第一季度报告,报告期内,有斗门牌摩托车转让,公司实现营业收入20.76亿元,小太子摩托车报价,同比下降16.08%;实现利润总额0.79 亿元,摩托世界锦标赛视频,世界最霸气的摩托车,同比下降18.41%;实现归母净利润0.65 亿元,8000到一万的街车,国产摩托车排行榜,同比上涨7.03%;实现扣非归母净利润0.54亿元,雅马哈tzm150历史,2019下半年上市踏板,适合中年人的太子摩托车,同比上涨7.13%。
营收短期下滑,国产太子摩托车排名,军品业务中高速成长。报告期内,2万元左右的摩托车,公司实现营业收入20.76亿元,同比下降16.08%;归母净利润0.65 亿元,15秒机车飙车短视频,同比上涨7.03%;扣非归母净利润0.54 亿元,二手买卖车,同比上涨7.13%。第一季度预收款项2.67 亿元,同比增长23.93%,预算五千的街车,大功率摩托车视频大全,8000到一万的街车,在手订单充裕。2020 年一季度公司进一步压缩三费,其中销售费用0.24 亿元,同比下降28.70%;管理费用2.01 亿元,同比下降16.14%;财务费用0.43 亿元,买摩托车的平台,同比下降20.08%。公司进一步聚焦主业、提质增效,摩托车跟轿车比赛视频,考虑到2020 年为“十三五”收官之年,2019入门级街车推荐,世界摩托赛车比赛视频,且国内军机市场尚有较大的迭代提升空间,世界最霸气的摩托车,预计公司航空业务将继续维持稳定成长。
增资贵州风雷,促进子公司良性运转。2018 年10 月,中航机电以借款方式向贵州风雷(2019 年营业收入4.11 亿元,3万左右的太子摩托车,净利润0.40 亿元)提供专项资金2.5 亿元,2020即将上市的国产摩托车,深夜机车飙车视频,新大洲本田2019年新车,交警扣押摩托车出售,支持“贵州风雷航空悬挂发射系统产业化项目”。2020 年3 月31 日,雅马哈水冷150踏板车,建设雅马哈2019年新车,公司发布公告,本田摩托官网报价,夜晚飙车小视频10秒,有斗门牌摩托车转让,摩托之家官网,拟将该借款转为增加其注册资本。本次增资可降低贵州风雷的资产负债率,珠海二手摩托车交易网,国产太子摩托车排名,改善贵州风雷自身投资负债结构,增强其融资能力和盈利能力,2019摩托车报价及图片大全,一万五以内最好的街车,提高抗风险能力,黄龙600报价参数,雅马哈tzm150历史,促进其良性运营和可持续发展。
股份回购彰显信心,雅马哈2019新款125踏板,报废125摩托车多少钱,体外院所有望进一步打开整合空间。截至2020 年1月20 日,1万左右的摩托车跑车,公司本次回购股份期限届满,摩托跑车第一视角视频,回购股份计划已实施完毕,雅马哈2019新款踏板,七八千的街车,回购股份将用于股权激励及机电转债的股票转换。在回购期内,街车价格排行榜1~3万,摩托车高速400飙车视频,摩托之家官网,国产太子摩托车报价,公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式 回购股份0.23 亿股,2万左右的重机车,约占公司目前总股本的0.6254%,回购价格区间为6.57-7.09 元/股,摩托车跟轿车比赛视频,成交总金额为1.55亿元。考虑到回购期间资本市场走势,深夜机车飙车视频,晚上骑机车视频,我们认为本次回购充分彰显公司对未来业务发展信心,晚上骑机车视频,摩托车品牌排行榜,明确公司股票价值。此外,考虑到母集団航空工业已成为国有资本投资运营公司的试点企业,体外资产中尚有609(中航附件研究所)和610 所(中航救生研究所)等优质科研院所,摩托,考虑到中航机电以往均承担着国企改革的先锋旗手角色,十大摩托跑车排行榜,有斗门牌摩托车转让,小太子摩托车报价,未来公司资产整合空间有望进一步打开。
盈利预测:预计公司2020/2021/2022 年营业收入140.68/160.60/187.67亿元,归母净利润11.31/13.32/15.67 亿元,对应PE 26.38/22.40/19.04,街车价格排行榜1~3万,给予“买入”评级。
风险提示:新品研发风险;客户集中风险;同业竞争风险;订单不及预期风险;资本运作低于预期风险。
(整理:柞水县电焊培训学校)
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