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此前四月汽车整体销量无论是燃油车，还是新能源汽车都出现较大幅度的下滑，但随着疫情的逐步褪去，整个汽车产业链都在全面复苏，五月的汽车销量数据就已经有所体现。整体汽车市场来看，零售乘用车销量为 135.4 万辆，同比下滑 16.9%，但是环比却大幅上升 29.7%，5 月零售环比增速处于近 6 年同期历史最高值。

同时，产量达到 167.1 万辆，同比上升 6.5%，环比增加 69.5%，可见产销两端都开始复苏，甚至导致出口也开始增加，出口量达到 18.4 万辆，同比增加 77%，环比上升 103%。考虑到 6 月 1 日公布的超预期的汽车刺激政策，受疫情影响的四、五月汽车销量或是全年低洼，下半年迎来环比高增速。

同样，新能源汽车也重新迎来高增长趋势，批发销量为 42.1 万辆，同比依旧维持增长达到 111.5%，环比更是出现较大幅度的增长达到 49.8%，同环比幅度也是超过燃油车 , 总体来看，新能源汽车渗透率依旧维持在 25% 以上达到 26.5%。虽然汽车刺激政策更多的是偏向于燃油车，但是随之而来的新能源汽车下乡活动和地方政府的新能源汽车补贴也同样给新能源汽车行业带来了促进效应，下半年新能源汽车销量也同样值得期待。值得注意的是，五月新能源汽车销量过万的车企重新回到两位数来到 13 家，一举扫去四月仅 4 家车企销量过万的阴霾。

1、四、五月汽车销量或是全年低洼，下半年迎来环比高增速

四月和五月是疫情较为严重的两个月，在此期间汽车销量也明显受到了影响，其中四月是首个出现明显异常下滑幅度的月份，我国乘用车整体市场销量仅仅为 104.4 万辆，同比下滑 35.5%，环比下降 34%，其中新能源汽车销量为 28 万辆，同比增速下降到 50%，环比更是下降了 38.5%；而五月乘用车整体市场虽然有所回暖，但是依旧未完全达到常规年份的五月水平，销量为 135.4 万辆，同比下滑 16.9%。

将四月和五月放在一起来看，总体乘用车销量为 239.6 万辆，同比下降 25.8%（2021 年四五月销量为 323.1 万辆），其中电动车总销量为 70.1 万辆，同比上升 84%（2021 年四五月销量为 38 万辆）。即使是与受到春节等节假日影响较大的今年二、三月总体相比（两个月加在一起，乘用车整体销量为 282.5 万辆，电动车销量为 77.2 万辆）也略有不及，环比下降了 15%，电动车销量也环比下滑了 9%，而从历史汽车销量来看，历年二、三月分的汽车销量都是最低的，而今年四、五月汽车销量或是全年低洼。

从另一个角度来看，四、五月份也为后续下半年的汽车销量环比高增速奠定了低基数。四月中下旬开始，上海地区已经开始陆续推出三批复工复产白名单，更是在 6 月 1 号完全取消企业复工复产白名单，鼓励所有企业开启全面复产，此前制约汽车整车、零部件、原材料产业链上下游各个方面的影响将逐步消失，产品供应紧张等问题也将消失，汽车产销将恢复到疫情前的水平，甚至由于近期财政部和税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的公告，电动车的今年下乡活动也徐徐展开，下半年消费者或将被激起购车热情，引起销量的大幅提升。

2、汽车刺激政策或将抹平疫情影响

起始于 6 月 1 日，且作用在整个 2022 年下半年的汽车刺激政策主要是针对燃油车，以购置税减半的补贴形式增加消费者的购车热情，具体该汽车刺激政策对燃油车的影响，可以看华尔街见闻 · 见智研究此前的文章《本轮汽车政策超预期，一文复盘行业受益强度 | 见智研究》。但是随之在同一天提出的新能源汽车下乡活动以及 4 月份以来各地方政府开展的新能源汽车补贴却是有利于新能源汽车的发展，截至目前，确定参与新能源汽车下乡活动的汽车车企已经达到 26 家，车型更是达到 72 款左右，相比去年，今年无论是参加活动的汽车车企数量还是车型都有 35% 以上幅度的同比增加，相比效果将比去年更好（去年新能源汽车下乡的汽车销量达到 106.8 万辆，同比增长 169.2%）。

而这些刺激政策和补贴极有可能抹平四月和五月的疫情影响，甚至进一步拉动整体车市的高景气度。仅以新能源汽车相关利好政策为例，截至目前已经有 20 多地区出台了新能源汽车购车补贴的相关政策，比如上海对于在今年年底前报废或转出名下注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车 1 万元的财政补贴；湖北省对报废旧车并买新能源车给予补贴 8000 元 / 台，转出旧车并买新能源的给予补贴 5000 元 / 台。

3、明星车企销量回暖是汽车市场复苏的风向标

虽然同样是疫情受影响的相月份，但是相比起四月份各大终端车企销量频频出现腰斩现象，五月份这些明星车企的销量回暖显然是汽车市场复苏的风向标。造车新势力中除了蔚来销量增速依旧萎靡，其他车企如果基地在上海周边或者零部件供应依赖长三角地区，几乎都在五月出现较大幅度的同环比提升，而如果基地本来就远离上海附近，则依旧维持高增速。

其中，生产基地位于江苏常州的理想汽车在四月销量受到影响较大，而在五月同环比出现较大幅度提升，销量达到 11496 辆，同比增长 165.9%，环比增长 175.9%；零跑汽车销量为 10069 辆，月交付量同比增速连续 14 个月超 200%；小鹏汽车五月销量为 10125 辆，同比增长 144%；但是蔚来汽车销量在五月份依然保持同环比低基数，销量为 7024 辆，同比增长近 4.7%，环比增长 38.4%。

值得一提的是，在四月其他车企销量遭受滑铁卢的时候，依旧维持高销量的比亚迪，在五月份依然保持销量高增长，总体销量达到 11.49 万辆，同比增长 148%，环比增长 8.4%；新能源乘用车销售 114,183 辆，同比 +260.4%，环比 +8.3%。其中纯电动汽车销量为 5.33 万辆，同比增长 185%；插电混动汽车销量为 6.1 万辆，同比增长 369%，环比增长 26.5%，燃油车产产量彻底归零，销量也基本上归零。

总体来看这些明星车企基本上销量和同比增速都回到了疫情前的水平。另外，相比起前面四个月的冷淡，五月份各大知名车企都有新的车型上市，比如全面转型新能源的比亚迪的 e 平台的海豹，造车新势力零跑汽车的 C01 车型等，都有望在 2022 年下半年成为新的包括车型，更不用说在 2022 年三季度和四季度还有更多新品车型排队上市，例如蔚来的 ES7 和理想 L9 等，还将进一步引起市场关注和消费者的青睐，有望导致电动车销量继续维持高增长。

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